资本资产定价模型(CAPM)遗留问题的探讨

Research output: Contribution to journalArticle

Abstract

资本资产定价模型(CAPM)是现代金融学最重要的理论基石之一,但是这个模型有两个重大的遗留问题。第一,该模型直接假设市场是出清的即均衡的,从而回避了在市场没有出清下如何根据CAPM进行市场调整;第二,该模型没有考虑不同资产的规模的影响,仅仅考虑了收益率,而规模的差异可能会影响人们对于风险和收益的关系的认识。本文通过一个数值举例分析了这两个遗留问题,发现在市场出清前后,CAPM是存在着差异的,而不同资产的规模对CAPM的结果也有较大的影响。
Original languageChinese (Simplified)
Pages (from-to)70-75
Number of pages6
Journal经济学家
Issue number12
Publication statusPublished - 2009

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资本资产定价模型(CAPM)遗留问题的探讨. / Yu, Bin.

In: 经济学家, No. 12, 2009, p. 70-75.

Research output: Contribution to journalArticle

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TY - JOUR

T1 - 资本资产定价模型(CAPM)遗留问题的探讨

AU - Yu, Bin

PY - 2009

Y1 - 2009

N2 - 资本资产定价模型(CAPM)是现代金融学最重要的理论基石之一,但是这个模型有两个重大的遗留问题。第一,该模型直接假设市场是出清的即均衡的,从而回避了在市场没有出清下如何根据CAPM进行市场调整;第二,该模型没有考虑不同资产的规模的影响,仅仅考虑了收益率,而规模的差异可能会影响人们对于风险和收益的关系的认识。本文通过一个数值举例分析了这两个遗留问题,发现在市场出清前后,CAPM是存在着差异的,而不同资产的规模对CAPM的结果也有较大的影响。

AB - 资本资产定价模型(CAPM)是现代金融学最重要的理论基石之一,但是这个模型有两个重大的遗留问题。第一,该模型直接假设市场是出清的即均衡的,从而回避了在市场没有出清下如何根据CAPM进行市场调整;第二,该模型没有考虑不同资产的规模的影响,仅仅考虑了收益率,而规模的差异可能会影响人们对于风险和收益的关系的认识。本文通过一个数值举例分析了这两个遗留问题,发现在市场出清前后,CAPM是存在着差异的,而不同资产的规模对CAPM的结果也有较大的影响。

KW - 资本资产定价模型

KW - 资产规模

KW - 市场出清

KW - 投资组合

M3 - 文章

SP - 70

EP - 75

JO - 经济学家

JF - 经济学家

SN - 1003-5656

IS - 12

ER -